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尽管经济增长可能会在几个月后反弹,但招聘可能会花费一些时间

作者:炒股小助手发布时间:2020-04-16 09:53:52分类: 股票行情 阅读次数:条浏览

  内容摘要:本文是由炒股小助手攥写,主要内容是尽管经济增长可能会在几个月后反弹,但招聘可能会花费一些时间 衰退的严重程度由其深度,扩散和持续时间或我们称为3D来衡量。从深度上看,这种衰退看起来是极端的,并且可能是记忆中最深的时期。就受影响的行业而言,它也非常普遍,因此就 ...

  衰退的严重程度由其深度,扩散和持续时间或我们称为3D来衡量。从深度上看,这种衰退看起来是极端的,并且可能是记忆中最深的时期。就受影响的行业而言,它也非常普遍,因此就扩散而言,这也是严重的衰退。

  不过,就持续时间而言,这种衰退仍可能在短期内结束。实际上,我们有理由相信它会比拖延了18个月的2007-09年大衰退要短得多。

  这就是为什么我们认为这次衰退将是非常深刻,非常广泛但相对短暂的。到年中,我们将看到由于医疗强制性停工以及整个经济所造成的广泛失业,迫使经济活动急剧下降。

美国失业率(过去20年)

  美国失业率(过去20年)。

  但是,如果这些关闭在夏季开始减弱,那么经济将开始复苏,尽管它是缓慢而部分的。结果,就产出,就业,收入和销售而言,经济活动水平必然会高于最糟糕的关闭时期所见的低点。顾名思义,当这种经济活动开始持续增长-从低基数开始缓慢增长时-衰退将结束。因此,这种衰退可能持续大约半年,而不是我们在大衰退期间所承受的一年半,这似乎是合理的。

  让我们清楚一点。当经济衰退结束时,失业率仍将很高,而且肯定不会感到复苏。数以百万计的以前就业的人仍然没有工作和收入,因此销售仍然相当疲软,这意味着对生产的需求将不足以增加。

  衰退实际上是一种特定的恶性循环,其中产出下降会导致工作机会减少,收入下降和销售下滑​​,从而反过来又导致产出进一步下降。当这种恶性循环结束,并转变为自给自足的产出,就业,收入和销售增长的良性循环时,衰退才正式结束。我们认为,强制关闭的结束将有助于以相对较短的顺序启动这一良性循环。

资料来源:ECRI

  资料来源:ECRI。

  这并不是说这种最终的好转已经在眼前。有些人可能会认为这是一个正常的(尽管很深)经济谷,而陡峭的山峰则在另一边。但是,这不是衰退,我们可以简单地看一下那个山谷,因为我们正试图通过大流行的迷雾来观察。我们将在适当的时候开始看到这种复苏,并且可能会很快。但是这种复兴可能与历史规范大不相同。

  一些答案将来自ECRI公开提供的每周领先指数(WLI)1个,该指数已持续到3月。但是现在,WLI处于自由落体状态。

  自从1月24日结束的一周以来,WLI暴跌了九个星期,严重地打开了衰退的脆弱之窗。因此,考虑到大流行的冲击,毫无疑问,衰退正在发生。

  WLI下降了9周,比我们在衰退现阶段所见过的任何事情都更为明显。它实际上是图表之外的。它比平均水平更为普遍,并且与过去WLI下滑的这一阶段一样持久。

  从远景来看,查看半个世纪以来的WLI增长图表很有帮助。自从雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒闭后不久,WLI的增长似乎就没有那么低了。

WLI

  经济周期研究所

  从历史上看,复苏的活力(至少在第一年)与上次衰退的深度成正比。但是这一次,不可能实现持续的“ V”形恢复。

  当现有企业让员工重返工作岗位时,它可能以“ V”开头,但如此众多的中小型公司倒闭了,实际上可能需要重建而不是重新建立业务关系才能真正使事情顺利进行。在任何情况下,公众可能都不会急于恢复到饭店和娱乐场所的安全感,直到他们感到安全为止。这可能需要一段时间,并且会阻碍经济的服务方面。

  只有在卫生官员可以可靠地确保他们已经控制了大流行病并且可以使用疫苗或至少一种治疗药物后,他们才会冒险冒险。确实,尽管我们都意识到重新开放经济的紧迫性,但挽救生命是挽救生计的前提。

  在我们重新启动经济引擎之后,它将摆脱困境。但是,如果没有所有引擎点火,那将不会是一个陡峭的回升。

  我们的周期性研究的主要结论是,这很可能会从严重的经济紧缩中缓慢而停止地复苏,但要到大衰退结束才需要很长时间。同时,借助高频领先指标(例如免费提供的每周领先指标),我们会为它的出现而睁大眼睛。

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